Evaluación del riesgo no sistémico en un portafolio de inversión para hortalizas en invernadero

Abstract

El objetivo de esta investigación fue desarrollar un portafolio de inversión que permita diversificar el riesgo por concentración (no sistémico) para la producción de hortalizas de invernadero en México, así como determinar la composición del portafolio óptimo de varianza mínima para diferentes niveles de rentabilidad. Se utilizó la metodología del modelo básico de portafolios de Merton (1972) y Markowitz (1952) para el análisis de los datos del Índice Nacional de Precios pagados al Productor obtenidos en el Banco de México. Para obtener los resultados, se calculan las varianzas y las covarianzas de los precios de los productos agrícolas, así como los niveles de riesgo. Se calculó un portafolio eficiente de mínimo riesgo, cuyo rendimiento esperado es 3.48%, con un riesgo, medido con la Varianza, de 0.05%. Se calculó también la frontera de eficiencia, el portafolio óptimo que permite maximizar los rendimientos esperados (en términos de la tasa de crecimiento de los precios) para un nivel mínimo de riesgo y la línea de mercado de capitales. El modelo revela que en general las hortalizas aunque tiene mayor volatilidad para un cierto nivel de riesgo es la forma más eficiente para tener mayor rentabilidad. Por lo tanto, la Agricultura Mexicana requiere un esquema de diversificación·con el propósito de enfrentar la volatilidad y el riesgo en las inversiones.