Análisis de cointegración de los precios de café mexicano, colombiano y futuro

Abstract

El café arábigo mexicano es uno de los productos agroindustriales más importantes de México. El precio de este grano tiene una alta volatilidad, que incrementa el riesgo y la incertidumbre entre los diferentes agentes económicos de la cadena productiva. Esa es la necesidad de conocer el comportamiento dinámico de los precios del café arábigo mexicano en el contexto internacional. Los objetivos de esta investigación fueron: estimar un modelo econométrico de la dinámica de precios de exportación del café arábigo mexicano e investigar la influencia conjunta de los precios spot de arábigos colombianos y de futuros de arábigos en la Bolsa de Nueva York. Las series de tiempo usadas se sometieron a las pruebas de raíz unitaria: Dickey-Fuller aumentada y Phillips-Perron, requisito clave para desarrollar un análisis de cointegración y la estimación de vectores autorregresivos. También se aplicaron: pruebas de causalidad en el sentido de Granger, análisis de funciones de respuesta al impulso y análisis de la descomposición de varianza. El modelo más eficiente para estudiar sistemas dinámicos, en los que se involucran más de una serie temporal, es el modelo de vectores autorregresivos, cuyo caso particular corresponde al modelo vectorial con corrección de errores, el cual integra un sistema de ecuaciones temporales. Estos modelos tienen la ventaja de permitir el análisis de los atributos de corto y largo plazo; el corto plazo se representa mediante un vector autorregresivo; la dinámica de largo plazo se formula mediante un mecanismo de ajuste de errores (ecuación de cointegración). Los resultados evidencian la relación dinámica que guardan, en el largo plazo, los precios de arábigos colombianos y arábigos suaves, bajo el control temporal de las cotizaciones de futuros. Se corroboró la volatilidad inherente a los precios del café, lo que sugiere la importancia de comprender y modelar adecuadamente estas fluctuaciones en el mercado.